قطاع الخدمات الأمريكي يحدد زخم الاقتصاد اليوم

تتجه أنظار المستثمرين اليوم الخميس 3 سبتمبر 2026 إلى قطاع الخدمات الأمريكي . وتصدر مجموعة مهمة من المؤشرات التي تقيس نشاط القطاع خلال أغسطس.

وتبدأ البيانات الأمريكية الساعة 3:30 عصراً بتوقيت مصر. وتصدر طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والميزان التجاري، إلى جانب القراءة المعدلة للإنتاجية وتكاليف العمل.

بعدها، تصدر القراءة النهائية لمؤشر S&P Global للخدمات الساعة 4:45 عصراً. ويأتي مؤشر ISM للخدمات الساعة 5:00 مساءً ليشكل الحدث الاقتصادي الأبرز خلال الجلسة.

وتزداد أهمية البيانات قبل تقرير الوظائف الأمريكي NFP غداً الجمعة. لذلك، ستراقب الأسواق مكونات التوظيف والأسعار داخل مؤشرات الخدمات بحثاً عن إشارات جديدة.

طلبات إعانة البطالة الأمريكية تفتتح البيانات

موعد الخبر: 03:30 عصراً بتوقيت مصر

تصدر اليوم طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأسبوعية. وتشير توقعات الأسواق إلى تسجيل نحو 205 آلاف طلب، مقابل 203 آلاف طلب في القراءة السابقة.

ويقيس المؤشر عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلب للحصول على إعانات البطالة للمرة الأولى.

وتزداد أهمية القراءة اليوم بسبب قرب تقرير الوظائف الرسمي.

فارتفاع الطلبات بصورة واضحة قد يشير إلى مزيد من الضعف في سوق العمل. أما استمرارها عند مستويات منخفضة فقد يعكس محدودية عمليات التسريح.

التأثير المتوقع

• انخفاض الطلبات قد يدعم الدولار.
• ارتفاعها قد يزيد مخاوف ضعف سوق العمل.
• قراءة بعيدة عن المتوقع قد تحرك عوائد السندات.
• الذهب قد يتفاعل مع تغير توقعات الفائدة.

سوق العمل تحت الاختبار قبل NFP

تأتي طلبات البطالة بعد صدور تقرير ADP للتوظيف في القطاع الخاص أمس.

وأظهر التقرير إضافة القطاع الخاص الأمريكي 38 ألف وظيفة فقط خلال أغسطس. وكانت توقعات الاقتصاديين تشير إلى زيادة بنحو 48 ألف وظيفة.

وتوزعت الوظائف بشكل غير متساوٍ بين القطاعات. فقد أضاف قطاع التعليم والصحة 45 ألف وظيفة. كما أضاف قطاع الترفيه والضيافة 16 ألفاً.

في المقابل، فقد قطاع التصنيع 17 ألف وظيفة. كما تراجع التوظيف في الخدمات المهنية وخدمات الأعمال بنحو 16 ألفاً.

وتعزز هذه الأرقام الإشارات إلى تباطؤ سوق العمل الأمريكي.

لكن الصورة النهائية لن تتضح قبل تقرير الوظائف الرسمي غداً.

تقرير الوظائف الأمريكي ينتظر الأسواق غداً

يصدر تقرير الوظائف غير الزراعية NFP لشهر أغسطس غداً الجمعة 4 سبتمبر.

موعد التقرير: 03:30 عصراً بتوقيت مصر

ويؤكد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن التقرير يصدر الساعة 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي.

وكان الاقتصاد الأمريكي قد فقد 23 ألف وظيفة في يوليو. كما بقي معدل البطالة عند 4.1%.

لهذا ستكون بيانات اليوم بمثابة المرحلة الأخيرة قبل NFP.

وسيبحث المستثمرون داخل طلبات البطالة ومؤشرات الخدمات عن أي إشارات حول التوظيف خلال أغسطس.

الميزان التجاري الأمريكي يصدر اليوم

موعد الخبر: 03:30 عصراً بتوقيت مصر

بالتزامن مع طلبات البطالة، تصدر بيانات الميزان التجاري الأمريكي لشهر يوليو.

وتشير التوقعات إلى اتساع العجز إلى نحو 89.4 مليار دولار، مقابل 73.3 مليار دولار في القراءة السابقة.

كما تشير التقديرات إلى تراجع الصادرات وارتفاع الواردات خلال الشهر.

ويمثل الميزان التجاري الفرق بين قيمة صادرات وواردات الولايات المتحدة.

اتساع العجز قد يشكل ضغطاً على مساهمة التجارة في النمو. أما تقلصه بصورة غير متوقعة فقد يعطي إشارة أكثر إيجابية.

التأثير المتوقع

• تقلص العجز قد يكون إيجابياً للدولار.
• اتساعه أكثر من المتوقع قد يشكل ضغطاً محدوداً.
• تأثير التقرير عادة أقل من بيانات الوظائف والخدمات.

الإنتاجية وتكاليف العمل تحت المتابعة

موعد الخبر: 03:30 عصراً بتوقيت مصر

تصدر أيضاً القراءة المعدلة لإنتاجية القطاعات غير الزراعية خلال الربع الثاني.

وكانت القراءة الأولية قد أظهرت ارتفاع الإنتاجية بمعدل سنوي 1.4%. وتشير التوقعات إلى عدم تعديل هذه النسبة بشكل كبير.

وتصدر بالتزامن معها بيانات تكاليف وحدة العمل.

وتحظى هذه الأرقام باهتمام لأنها تربط بين الإنتاج والأجور والتضخم.

ارتفاع تكاليف العمل دون تحسن مماثل في الإنتاجية قد يزيد الضغوط التضخمية. أما تحسن الإنتاجية فقد يساعد الشركات على استيعاب جزء من ارتفاع الأجور.

قطاع الخدمات الأمريكي يترقب Final Services PMI

موعد الخبر: 04:45 عصراً بتوقيت مصر

تنتقل الأنظار بعدها إلى القراءة النهائية لمؤشر S&P Global لمديري المشتريات في الخدمات لشهر أغسطس.

وسجلت القراءة الأولية 56.8 نقطة. وتشير التوقعات إلى بقاء القراءة النهائية قرب المستوى نفسه.

وتعتبر القراءة أعلى بوضوح من مستوى 50 نقطة الفاصل بين التوسع والانكماش.

كما أظهرت بيانات S&P Global الأولية أن النشاط التجاري الأمريكي تسارع خلال أغسطس إلى أقوى وتيرة منذ أبريل 2022.

وكان قطاع الخدمات من العوامل الرئيسية خلف هذا التحسن.

التأثير المتوقع

• قراءة أعلى من 56.8 قد تدعم الدولار.
• تعديل القراءة هبوطاً قد يخفف التفاؤل بالنمو.
• مكونات الأسعار والتوظيف ستكون مهمة.
• تأثير التقرير قد يكون محدوداً قبل ISM بعد 15 دقيقة.

لماذا يهم قطاع الخدمات الأمريكي؟

يمثل قطاع الخدمات الأمريكي الجزء الأكبر من النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة.

ويشمل مجموعة واسعة من الأنشطة. منها الخدمات المالية والصحية والتكنولوجيا والنقل والضيافة والتجزئة.

لذلك، توفر مؤشرات الخدمات صورة مهمة عن قوة الطلب داخل الاقتصاد.

وتزداد أهميتها حالياً بسبب التباين بين النمو والتضخم.

فبيانات S&P Global الأولية أظهرت تسارع النشاط خلال أغسطس. وفي الوقت نفسه، بقيت تكاليف المدخلات مرتفعة، رغم تباطؤ تضخم أسعار البيع.

وهذه التركيبة مهمة للاحتياطي الفيدرالي.

فالنمو القوي مع استمرار ضغوط الأسعار قد يدعم بقاء السياسة النقدية متشددة.

مؤشر ISM للخدمات يتصدر جلسة اليوم

موعد الخبر: 05:00 مساءً بتوقيت مصر

بعد 15 دقيقة فقط من Final Services PMI، يصدر مؤشر ISM لمديري المشتريات في الخدمات لشهر أغسطس.

وسجل المؤشر 54.1 نقطة في يوليو، مقابل 54.0 خلال يونيو.

وتشير توقعات الأسواق إلى ارتفاع محدود إلى 54.2 نقطة خلال أغسطس.

ويؤكد معهد إدارة التوريد ISM رسمياً أن تقرير أغسطس يصدر اليوم الخميس 3 سبتمبر الساعة 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي.

وتشير القراءة فوق 50 نقطة إلى توسع القطاع. أما القراءة تحت 50 فتشير إلى انكماشه.

التأثير المتوقع

• قراءة أعلى من 54.2 قد تدعم الدولار.
• نتيجة أقل من المتوقع قد تضغط على العملة الأمريكية.
• مكون الأسعار قد يؤثر في توقعات الفائدة.
• مكون التوظيف سيكون مهماً جداً قبل NFP.
• الذهب وعوائد السندات قد يشهدان تقلبات واضحة.

قطاع الخدمات الأمريكي واختبار التضخم

لن يكون الرقم الرئيسي لمؤشر ISM هو الشيء الوحيد المهم اليوم.

فالأسواق ستراقب مؤشر الأسعار المدفوعة داخل التقرير.

وتزداد أهمية هذا المكون بعد ارتفاع أسعار النفط خلال الفترة الأخيرة.

فاستمرار ارتفاع تكاليف الخدمات قد يشير إلى أن الضغوط التضخمية ما تزال موجودة داخل الاقتصاد.

وهذا مهم لأن تضخم الخدمات عادة أكثر ثباتاً من تضخم السلع.

لذلك، قد تأتي قراءة ISM الرئيسية قريبة من المتوقع، لكن مكون الأسعار يسبب حركة قوية في الأسواق.

مكون التوظيف قد يكون أهم من القراءة الرئيسية

هناك سبب آخر يجعل تقرير ISM مهماً اليوم.

فالتقرير يحتوي على مؤشر خاص بالتوظيف داخل قطاع الخدمات الأمريكي.

ويأتي ذلك قبل أقل من 24 ساعة من تقرير NFP.

إذا أظهر مؤشر التوظيف تحسناً قوياً، فقد يخفف بعض المخاوف التي أثارها تقرير ADP أمس.

أما تراجع التوظيف داخل الخدمات فقد يعزز التوقعات بضعف تقرير الوظائف الرسمي.

ولهذا قد تكون التفاصيل الداخلية للتقرير أهم من الرقم الرئيسي نفسه.

بيانات الخدمات تختبر توقعات الفائدة

تدخل الأسواق جلسة الخميس مع ارتفاع واضح في احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

وتشير تسعيرات السوق إلى احتمال يقارب 67% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مقابل نحو 37% الأسبوع الماضي.

ويأتي ذلك بعد خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول، إضافة إلى استمرار المخاوف المتعلقة بالتضخم.

لكن البيانات الاقتصادية المقبلة قد تغير هذه التوقعات.

إذا جاء ISM قوياً مع ارتفاع الأسعار، فقد ترتفع احتمالات رفع الفائدة أكثر.

أما ضعف الخدمات والتوظيف فقد يدفع الأسواق إلى إعادة تقييم هذا السيناريو.

الدولار ينتظر بيانات اليوم وNFP

يتحرك الدولار بحذر صباح الخميس مع انتظار المستثمرين للبيانات الأمريكية.

وتراجعت العملة الأمريكية بشكل محدود أمام عدد من العملات، بينما كان الين الياباني من أبرز الرابحين.

ولا تزال الأسواق منقسمة بشأن الاتجاه المتوسط للدولار.

وأظهر استطلاع حديث لرويترز أن المحللين يتوقعون بقاء العملة قوية على المدى القريب. لكن كثيراً منهم يتوقعون ضعفها خلال العام المقبل.

وستكون بيانات اليوم ثم NFP غداً عوامل مهمة في تحديد الحركة التالية.

الين يقفز مع تغير توقعات بنك اليابان

كان الين الياباني من أبرز العملات تحركاً خلال الساعات الأخيرة.

ووصل إلى نحو 157.55 ين مقابل الدولار، وهو أقوى مستوى له في قرابة شهر.

وجاء الصعود مع ارتفاع توقعات الأسواق بشأن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة.

وساهمت تصريحات عضو مجلس بنك اليابان هاجيمي تاكاتا في تعزيز هذه التوقعات. فقد دعا إلى التحرك بمرونة أكبر في رفع الفائدة لمواجهة التضخم.

وأصبحت الأسواق تسعر بدرجة مرتفعة احتمال رفع الفائدة اليابانية خلال سبتمبر.

لذلك، قد يكون USD/JPY من أكثر الأزواج حساسية للبيانات الأمريكية اليوم.

قطاع الخدمات الأمريكي وتأثيره على العملات

قد تشهد أزواج الدولار تحركات واضحة بين الساعة 4:45 و5:00 مساءً.

بالنسبة إلى EUR/USD، قد تؤدي بيانات الخدمات القوية إلى دعم الدولار والضغط على الزوج.

وينطبق الأمر نفسه على GBP/USD.

أما USD/JPY، فالوضع أكثر تعقيداً بسبب ارتفاع توقعات الفائدة اليابانية.

بيانات أمريكية قوية قد تدعم الدولار. لكن استمرار التوقعات المتشددة تجاه بنك اليابان قد يحد من الصعود.

لذلك، قد يكون الزوج أكثر تقلباً من بقية أزواج الدولار.

الذهب يترقب الخدمات وسوق العمل

يبقى الذهب حساساً جداً لتحركات الدولار وعوائد سندات الخزانة.

فالمعدن يواجه ضغوطاً من ارتفاع توقعات الفائدة الأمريكية. وفي المقابل، يستفيد من استمرار المخاطر الجيوسياسية.

وقد تكون بيانات قطاع الخدمات الأمريكي مهمة اليوم.

إذا جاء ISM قوياً وارتفع مكون الأسعار، فقد ترتفع عوائد السندات. وهذا السيناريو قد يضغط على الذهب.

أما ضعف النشاط أو التوظيف فقد يوفر دعماً للمعدن قبل تقرير NFP.

التأثير المتوقع

• ISM قوي قد يضغط على الذهب.
• ارتفاع مكون الأسعار قد يدعم العوائد والدولار.
• ضعف التوظيف قد يوفر دعماً للمعدن.
• NFP غداً قد يبقي التحركات محدودة قبل صدوره.

النفط يتراجع لكنه يبقى فوق 90 دولاراً

تراجعت أسعار النفط بشكل محدود خلال تداولات الخميس.

وانخفض خام برنت بنحو 59 سنتاً إلى 95.04 دولاراً للبرميل. كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 38 سنتاً إلى 90.63 دولاراً.

ويأتي التراجع بعد التقلبات القوية التي شهدتها الأسعار خلال الجلسة السابقة.

وتحاول الأسواق تقييم احتمالات استمرار المواجهة العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.

كما تراجعت حركة الشحن عبر مضيق هرمز، بينما وسعت إيران القيود المفروضة على بعض السفن.

في المقابل، ساهمت زيادة صادرات العراق في تخفيف جزء من مخاوف الإمدادات.

مخزونات الغاز الطبيعي على أجندة اليوم

موعد الخبر: 05:30 مساءً بتوقيت مصر

بعد نصف ساعة من مؤشر ISM، تصدر بيانات مخزونات الغاز الطبيعي الأمريكية.

وتشير التوقعات إلى ارتفاع المخزونات بنحو 30 مليار قدم مكعب، مقابل زيادة قدرها 15 ملياراً في الأسبوع السابق.

وتؤثر البيانات بشكل مباشر في عقود الغاز الطبيعي.

ارتفاع المخزونات بأكثر من المتوقع قد يشكل ضغطاً على الأسعار. أما زيادة أقل فقد تدعم السوق.

ويبقى الطلب المرتبط بالطقس وإنتاج الغاز من العوامل المهمة أيضاً.

أسواق السندات تلتقط أنفاسها

شهدت أسواق السندات العالمية بعض الهدوء صباح الخميس بعد موجة البيع الأخيرة.

وتراجعت عوائد السندات الأمريكية واليابانية بشكل محدود. لكن المخاوف المتعلقة بالتضخم لم تختفِ.

وتبقى أسعار النفط المرتفعة أحد أهم مصادر القلق.

كما ينتظر المستثمرون بيانات الاقتصاد الأمريكي قبل تعديل توقعاتهم للفائدة.

وسيكون مكون الأسعار داخل ISM من أهم البيانات بالنسبة لسوق السندات اليوم.

فارتفاعه قد يعيد الضغط على العوائد بسرعة.

الخدمات الأمريكية تمهد لتقرير الوظائف

يمكن اعتبار بيانات اليوم آخر اختبار كبير للاقتصاد الأمريكي قبل NFP.

طلبات البطالة ستوفر إشارة أسبوعية عن عمليات التسريح.

أما مؤشرات الخدمات فستوضح اتجاه النشاط والتوظيف والأسعار خلال أغسطس.

وبعدها يأتي تقرير الوظائف الرسمي غداً ليجمع الصورة.

وكان تقرير ADP أمس قد أظهر تباطؤ نمو الوظائف الخاصة إلى 38 ألفاً.

لذلك، أي ضعف في مكونات التوظيف اليوم قد يزيد القلق قبل تقرير الجمعة.

أما تحسنها فقد يعيد بعض التفاؤل بشأن سوق العمل.

نظرة على الأسواق العالمية

تدخل الأسواق جلسة الخميس في حالة ترقب قبل سلسلة مهمة من البيانات الأمريكية.

تبدأ الأحداث الساعة 3:30 عصراً بتوقيت مصر مع طلبات إعانة البطالة والميزان التجاري وبيانات الإنتاجية وتكاليف العمل.

بعدها يصدر Final Services PMI الساعة 4:45 عصراً. ثم يأتي ISM Services PMI الساعة 5:00 مساءً، مع توقع ارتفاع محدود من 54.1 إلى 54.2 نقطة.

وتصدر مخزونات الغاز الطبيعي الساعة 5:30 مساءً.

في الأسواق، يتراجع النفط بشكل محدود لكنه يبقى فوق 90 دولاراً. كما يستفيد الين من ارتفاع توقعات رفع الفائدة اليابانية.

وسيكون التركيز الأكبر اليوم على قطاع الخدمات الأمريكي، خاصة مكونات التوظيف والأسعار داخل ISM.

فالأسواق تحاول الإجابة عن سؤالين قبل NFP: هل ما يزال الاقتصاد الأمريكي ينمو بقوة؟ وهل بدأ ضعف سوق العمل يمتد إلى قطاع الخدمات؟

الإجابة قد تؤثر مباشرة في توقعات الفائدة وحركة الدولار والذهب وعوائد السندات قبل تقرير الوظائف غداً.

يمكنك الاطلاع والتسجيل على كورسات سيستم انا مليونير المقدمة من الفوركس العربي من هــــــنا

* ليصلك كل جديد أول بأول (تحليلات – اقتصاد – تعليم – عروض) تابعنا على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالفوركس العربي:

قناة اليوتيوب – صفحة الفيس بوك – جروب الفيس بوك للمناقشات – قناة التلجرام

* للتواصل المباشر:

اتصال وواتساب – البريد الإلكتروني: info@forexaraby.com