اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يختبر توقعات الفائدة والأسواق العالميّة

الفيدرالي في قلب الأسواق.. الفائدة والنفط والدولار تحت المجهر

تدخل الأسواق العالمية اليوم الثلاثاء 15 سبتمبر 2026 مرحلة حاسمة مع بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، الذي يستمر لمدة يومين، قبل صدور قرار الفائدة غدًا الأربعاء.

وتزداد حساسية الأسواق مع اقتراب القرار، في ظل استمرار التضخم فوق مستهدف البنك المركزي، بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط، ما يزيد من الضغوط التضخمية.

وفي الوقت نفسه، يترقب المستثمرون عددًا من البيانات الاقتصادية الأمريكية المحدودة اليوم، وعلى رأسها مؤشر إمباير ستيت الصناعي. لكن التركيز الأكبر يظل على لهجة الفيدرالي وتوقعاته لمسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يبدأ وسط توقعات برفع الفائدة

بدأ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي اليوم الثلاثاء، على أن يختتم غدًا الأربعاء بإعلان قرار السياسة النقدية، يعقبه مؤتمر صحفي لرئيس الفيدرالي.

وتشير تسعيرات الأسواق إلى احتمال مرتفع جدًا لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع وصول احتمالات الرفع إلى نحو 93% وفق تسعيرات العقود المرتبطة بأسعار الفائدة.

ويُنظر إلى هذا الرفع باعتباره أول زيادة للفائدة منذ أكثر من ثلاثة أعوام، ما يمنحه أهمية كبيرة بالنسبة للأسواق العالمية.

لكن قرار الرفع نفسه لم يعد يمثل المفاجأة الرئيسية للأسواق، إذ ينتقل التركيز الآن إلى ما سيقوله الفيدرالي بشأن الاجتماعات المقبلة ومسار السياسة النقدية.

التأثير المتوقع:

• رفع الفائدة قد يدعم الدولار.
• ارتفاع عوائد السندات قد يضغط على الذهب.
• الأسهم قد تواجه ضغوطًا إضافية.
• استمرار التشدد النقدي قد يرفع تكلفة الاقتراض.
• أي لهجة أقل تشددًا قد تعيد دعم شهية المخاطرة.

التضخم وأسعار النفط يضغطان على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

يواجه البنك المركزي تحديًا مزدوجًا قبل القرار؛ فالتضخم لا يزال مرتفعًا، في الوقت الذي ارتفعت فيه أسعار الطاقة بشكل حاد.

وتجاوز سعر خام برنت مستوى 107 دولارات للبرميل، بينما اقترب خام غرب تكساس من 103 دولارات، وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية ومخاوف إمدادات النفط.

ويضيف ارتفاع أسعار النفط ضغوطًا جديدة على أسعار المستهلكين، كما يمكن أن يؤدي إلى زيادة تكاليف النقل والإنتاج.

وهذا يجعل مهمة الفيدرالي أكثر تعقيدًا؛ فرفع الفائدة قد يساعد في كبح التضخم، لكنه في الوقت نفسه قد يزيد الضغوط على النشاط الاقتصادي.

لذلك، سيراقب المستثمرون أي إشارات من الفيدرالي بشأن تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم ومسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يحرك الدولار والأسواق

ارتفع الدولار إلى قرب أعلى مستوياته في أسبوعين، بالتزامن مع صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية وزيادة توقعات رفع الفائدة.

وسجل مؤشر الدولار نحو 99.55 في التعاملات الأخيرة، بينما تجاوز عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% خلال الجلسة السابقة.

ويعكس ذلك بدء الأسواق في تسعير سياسة نقدية أكثر تشددًا، إلا أن استمرار قوة الدولار قد يعتمد على لهجة الفيدرالي بعد القرار.

فإذا ألمح البنك إلى إمكانية إجراء زيادات إضافية في أسعار الفائدة، فقد يحصل الدولار على دعم جديد.

أما إذا أشار إلى أن الرفع الحالي قد يكون كافيًا، فقد تتراجع قوة الدولار بعد القرار.

أبرز أزواج العملات تحت المراقبة

يبقى زوج EUR/USD تحت ضغط قوة الدولار، بينما يراقب المتداولون GBP/USD مع ارتفاع العوائد الأمريكية.

أما USD/JPY، فيتحرك تحت تأثير عاملين متعاكسين؛ إذ يحصل الدولار على دعم من ارتفاع الفائدة الأمريكية، في الوقت الذي يستفيد فيه الين من توقعات تشديد السياسة النقدية في اليابان.

وتشير الأسواق أيضًا إلى أن بنك اليابان قد يرفع الفائدة هذا الأسبوع، ما يزيد أهمية تحركات الين أمام الدولار.

الذهب يتأثر بارتفاع الدولار والعوائد

تعرض الذهب لضغوط خلال الفترة الأخيرة، حيث تراجع إلى نحو 4,310 دولارات للأونصة في آخر إغلاق، وهو أدنى مستوى منذ أوائل أغسطس.

ويرتبط جزء من هذا الضغط بقوة الدولار، إلى جانب ارتفاع عوائد السندات، ما يقلل من جاذبية الذهب الذي لا يوفر عائدًا.

لكن الذهب لا يزال يحصل على دعم من التوترات الجيوسياسية، وهو ما قد يجعل تحركاته أكثر حدة مع اقتراب قرار الفيدرالي.

وأي مفاجأة في لهجة البنك المركزي قد تؤدي إلى تحركات سريعة في كل من الذهب والدولار.

النفط فوق 100 دولار يرفع مخاوف الأسواق

يظل النفط أحد أهم محركات الأسواق اليوم، مع ارتفاع الأسعار نتيجة استمرار المخاوف بشأن إمدادات الخام من منطقة الخليج.

وصعد خام برنت إلى مستويات تتجاوز 106 دولارات، بينما تجاوز خام غرب تكساس مستوى 102 دولار.

ولا يقتصر تأثير هذا الارتفاع على أسواق الطاقة، بل يمتد إلى التضخم وعوائد السندات وتوقعات أسعار الفائدة.

وبالتالي، أصبحت حركة النفط مرتبطة بشكل مباشر بتوقعات السياسة النقدية الأمريكية.

فاستمرار ارتفاع أسعار الخام قد يزيد مخاوف التضخم، بينما قد يمنح انخفاضها الفيدرالي مساحة أكبر للتحرك خلال الفترة المقبلة.

مؤشر إمباير ستيت يختبر القطاع الصناعي الأمريكي

بعيدًا عن اجتماع الفيدرالي، يترقب المستثمرون اليوم صدور مؤشر إمباير ستيت الصناعي.

موعد الخبر: 3:30 مساءً بتوقيت مصر.

ويقيس المؤشر نشاط القطاع الصناعي في ولاية نيويورك، كما يوفر إشارات مبكرة حول أداء القطاع الصناعي الأمريكي.

وتشير التوقعات إلى قراءة عند 14.1 نقطة، مقارنة بـ 20.6 نقطة في القراءة السابقة.

وتشير القراءة فوق الصفر إلى تحسن ظروف النشاط الصناعي، بينما تعكس القراءة السلبية تراجع النشاط.

التأثير المتوقع:

• قراءة قوية قد تدعم الدولار.
• قراءة ضعيفة قد تضغط على الدولار.
• تحسن النشاط الصناعي قد يقلل مخاوف تباطؤ الاقتصاد.
• ضعف النشاط قد يدعم توقعات خفض الفائدة لاحقًا.

لكن تأثير المؤشر قد يبقى محدودًا، في ظل تركيز الأسواق بشكل أكبر على قرار الفيدرالي غدًا.

الصين تقدم إشارات متباينة للأسواق العالمية

أظهرت البيانات الصينية الصادرة اليوم صورة مختلطة لأداء الاقتصاد.

فقد ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2% على أساس سنوي في أغسطس، متجاوزًا التوقعات البالغة 4.8%.

في المقابل، تباطأت مبيعات التجزئة إلى 0.4% خلال أغسطس، مقارنة بتوقعات عند 0.8%.

كما تراجع الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 7.2% خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام.

وتشير هذه البيانات إلى استمرار قوة القطاع الصناعي، لكنها تكشف في الوقت نفسه عن ضعف واضح في الطلب المحلي.

وقد تنعكس هذه التطورات على العملات المرتبطة بالاقتصاد الصيني، فضلًا عن تأثيرها المحتمل على توقعات الطلب العالمي على السلع والنفط.

الأسهم تحت ضغط ارتفاع النفط والفائدة

تواجه الأسهم العالمية بيئة أكثر صعوبة اليوم، مع ارتفاع أسعار النفط الذي يزيد الضغوط التضخمية، وارتفاع عوائد السندات الذي يرفع تكلفة التمويل.

كما يترقب المستثمرون قرار الفيدرالي، ما قد يؤدي إلى ارتفاع مستويات التقلب في أسهم التكنولوجيا والأسهم ذات التقييمات المرتفعة.

وفي المقابل، قد تستفيد بعض قطاعات الطاقة من استمرار ارتفاع أسعار النفط.

لكن الصورة العامة ستظل مرتبطة بإشارات الفيدرالي، إذ يمكن لأي تحول في توقعات أسعار الفائدة أن يعيد ترتيب حركة الأسهم بسرعة.

ماذا تراقب الأسواق اليوم؟

تتركز أنظار المتداولين اليوم على مجموعة من العوامل الرئيسية:

• بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
• مؤشر إمباير ستيت الصناعي عند 3:30 مساءً.
• حركة عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
• أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار.
• تحركات مؤشر الدولار.
• الذهب قبل قرار الفائدة.
• أداء أزواج EUR/USD وGBP/USD وUSD/JPY.
• تداعيات البيانات الصينية على الأسواق.

لكن الحدث الأكبر يظل قرار الفيدرالي غدًا.

فالأسواق لا تبحث فقط عن إجابة حول رفع الفائدة، بل تترقب سؤالًا أكثر أهمية:

هل سيواصل الفيدرالي التشدد بعد هذا الرفع؟

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يحدد اتجاه الأسواق غدًا

يدخل المستثمرون جلسة اليوم بحذر واضح، مع اقتراب قرار الفائدة وبدء الأسواق في تسعير الرفع بدرجة كبيرة.

لذلك، قد تكون تصريحات الفيدرالي أهم من القرار نفسه؛ فاللهجة المتشددة قد تدعم الدولار وعوائد السندات، بينما قد تمنح اللهجة الحذرة الذهب والأسهم فرصة للارتداد.

ويبقى النفط عاملًا رئيسيًا في هذه المعادلة، إذ إن استمرار ارتفاعه قد يجعل مهمة الفيدرالي أكثر صعوبة خلال الأشهر المقبلة.

وعليه، من المتوقع أن تظل الأسواق في حالة ترقب حتى صدور القرار والمؤتمر الصحفي غدًا، مع استمرار التركيز على مسار الفائدة وليس قرارها الحالي فقط.

يمكنك الاطلاع والتسجيل على كورسات سيستم انا مليونير المقدمة من الفوركس العربي من هــــــنا

* ليصلك كل جديد أول بأول (تحليلات – اقتصاد – تعليم – عروض) تابعنا على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالفوركس العربي:

قناة اليوتيوب – صفحة الفيس بوك – جروب الفيس بوك للمناقشات – قناة التلجرام

* للتواصل المباشر:

اتصال وواتساب – البريد الإلكتروني: info@forexaraby.com