التحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي

بعد أن تبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تلك الاستراتيجية، من المحتمل أن يكون البنك المركزي الأوروبي خطوة أقرب إلى استهداف تضخم أعلى من هدفه الآن

وفقًا لخبراء اقتصاديين ونائب رئيسه السابق.

النهج الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي كشف النقاب عنه رئيس البنك جيروم باول يوم الخميس،

هو السعي وراء التضخم الذي يبلغ متوسطة 2٪ بمرور الوقت.

سيسمح لها ذلك بتحمل وتيرة أسرع بعد فترات الضعف، وتجنب الزيادات المبكرة في أسعار الفائدة عندما يقترب نمو الأسعار من هدفها.

يمكن أن تجد الرئيسة كريستين لاغارد ذلك خيارًا مغريًا لأنها تستأنف مراجعة استراتيجية البنك المركزي الأوروبي التي تأخرت بسبب الوباء.

سيسمح لها ذلك بإبقاء السياسة النقدية أكثر مرونة لفترة أطول،

مع تقليل القلق بشأن المتشددين الذين يميلون إلى الحديث عن كبح جماح التحفيز حتى في المناسبات النادرة التي يقترب فيها التضخم من الهدف الحالي المتمثل في “أقل من 2٪ ولكن قريبًا منه”.

قال بيت كريستيانسن

كبير المحللين الاستراتيجيين في بنك Danske Bank: “لا يسعني إلا أن أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يحدد النغمة عبر البنوك المركزية الكبرى”

. “أنا متأكد من أن البنك المركزي الأوروبي سيوازن بين إيجابيات وسلبيات هذا الإجراء.”

لطالما كان التضخم المنخفض مصدر قلق للبنوك المركزية الكبرى. القلق هو أنه يتحول إلى انكماش – دوامة هبوط في الأسعار والأجور دمرت الاقتصادات تاريخيا – خلال صدمة،

مثل الوباء الحالي. لقد استجابت بضخ تريليونات الدولارات من العملة في النظام المالي، مع نجاح محدود فقط.

نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق فيتور كونستانسيو هو من بين أولئك الذين يقولون إن صاحب عمله السابق سيستفيد مما يسمى متوسط ​​استهداف التضخم،

خاصة وأن استقرار الأسعار هو مهمته الأساسية. في المقابل، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في الماضي إلى التوظيف الكامل كدليل على أنه قد حقق على الأقل جزءًا من تفويضه المزدوج.

ستتاح الفرصة للبنك المركزي الأوروبي قريبًا لاتخاذ مثل هذه الخطوة.

وهي تجري أول مراجعة استراتيجية لها منذ عام 2003 ومن المتوقع أن تنتهي في النصف الثاني من العام المقبل. أجرى الاحتياطي الفيدرالي تقييمًا مشابهًا قبل اتخاذ قرار بشأن التغيير الأخير.

يشمل تقييم Lagarde واسع النطاق تغير المناخ والرقمنة، ولكن أسباب التضخم المنخفض – العولمة،

وشيخوخة السكان، وضعف الإنتاجية – هي في جوهرها.

السؤال الرئيسي

هو ما إذا كان الهدف الحالي نفسه هو جزء من المشكلة، من خلال تشجيع تشديد السياسة في وقت مبكر جدًا.

يمكن أن يكون موضوعًا شائكًا.

قد يتعين إقناع المسؤولين مثل رئيس البنك المركزي الألماني ينس ويدمان،

الذي عارض كثيرًا سياسات البنك المركزي الأوروبي المتساهلة، والحاكم النمساوي روبرت هولزمان، الذي اقترح هدفًا أقل للتضخم، بأي تحول يسمح بمكاسب الأسعار فوق 2٪.

رفض محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالو،

الذي أيد سابقًا نظرة على متوسط ​​استهداف التضخم، التكهن كثيرًا عندما تحدث في حدث بعد ساعات من إعلان باول.

وقال “لن أتوقع النتيجة، لكن يمكنك أن تطمئن إلى أن هدف تضخم موثوق به ومتماثل سيظل في صميم عملنا”.

قد يكون من الصعب أيضًا بيع التغيير علنًا.

أثارت سنوات من التحفيز النقدي غير العادي انتقادات،

حيث ينتقد السياسيون في بعض البلدان بانتظام البنك المركزي الأوروبي لتأثيره على المدخرين.

كان معدل الإيداع أقل من الصفر لمدة ست سنوات.

قال ريشي ميشرا، المحلل في فيوتشرز فيرست: “يقول بنك الاحتياطي الفيدرالي إن هذا يختلف عما قاله البنك المركزي الأوروبي،

لأن الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة عدة مرات”. “لذا يمكنهم القول”

مهلا، ربما كنا متشددون للغاية في المرة الأخيرة. هذه المرة، سننتظر فترة أطول. “ماذا سيقول البنك المركزي الأوروبي؟ ”

مرحبًا، لقد كنا ننتظر إلى الأبد، وسنواصل الانتظار إلى الأبد؟”

يعتقد الاقتصاديون والاستراتيجيون، بما في ذلك كارستن برزيسكي في ING Groep (AS: INGA) NV وفريدريك دوكروزيت في Pictet & Cie،

أن البنك المركزي الأوروبي سيغير هدفه، لكنه لن يتبع الاحتياطي الفيدرالي بالكامل، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الشك في مجلس الإدارة .

على الأرجح

سوف يستقر على ما يسمى بالهدف “المتماثل” بنسبة 2٪ بمرونة، كما يقولون.

من الناحية العملية، هذا يعني أنه سيتم تشديد السياسة عندما يكون التضخم أعلى من هذا المعدل،

ويخفف عندما يكون أقل من ذلك، لكنه لن يتسرع في القيام بذلك.

قال برزيسكي: “لن تكون هناك أغلبية في مجلس الإدارة لنسخ خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي ببساطة”. “في منطقة اليورو ، كان مفهوم متوسط ​​استهداف التضخم أكثر إثارة للجدل.”

 

وبهذا نكون قد قدمنا التحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي
اقرأ أيضاً: تحليل العملات المشفرة بعد هبوط الملاذات

في نهاية المقال شكراً على حسن قراءتك، إذا رغبت في تعلم كيفية التداول بسوق الفوركس يمكنك التسجيل في كورسات الفوركس التي تقدمها شركة الفوركس العربي

لفتح حساب تداول حقيقي أو تجريبي مع شركة ACY الأسترالية اضغط هنــا
وتمتع بتداول مميّز مع أقوى ترخيص في العالم ASIC الأسترالي وجوائز شهرية بقيمة 2 مليار دولار لأول مرة في عالم الفوركس !

مميزات شركة ACY الأسترالية:

• نوع الشركة STP أي تنفيذ مباشر وسريع مع أكبر البنوك العالمية بدون غرفة مقاصة – No dealing room
• رافعة مالية حتى 1:500
• حسابات إسلامية
• سبريد تنافسي – عمولة 0%
• 60 منتج تداول بما فيها العملات – السلع – المؤشرات – العملات الرقمية – الأسهم

* ليصلك كل جديد أول بأول (تحليلات – اقتصاد – تعليم – عروض) تابعنا على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالفوركس العربي:
قناة اليوتيوب – صفحة الفيس بوك – جروب الفيس بوك للمناقشات – قناة التلجرام
* للتواصل المباشر:
اتصال وواتساب – البريد الإلكتروني: info@forexaraby.com