Mohamed Bakry
Execution Algorithms: كيف تنفذ المؤسسات صفقاتها الضخمة دون تحريك السوق؟
عندما تقرر مؤسسة استثمارية شراء آلاف العقود أو ملايين الأسهم، فإن تنفيذ الصفقة بالكامل بضغطة زر قد يؤدي إلى تحريك السعر ضدها قبل اكتمال التنفيذ، وهو ما يرفع تكلفة الصفقة بشكل كبير.
ولهذا تعتمد البنوك وصناديق الاستثمار على Execution Algorithms، وهي خوارزميات ذكية تنفذ الأوامر الكبيرة تدريجيًا بهدف تقليل تأثيرها على السوق والحصول على أفضل سعر ممكن.
ما هي Execution Algorithms؟
Execution Algorithms هي برامج متخصصة تُستخدم لتنفيذ الأوامر الكبيرة بطريقة مدروسة، من خلال تقسيمها إلى أوامر أصغر تُنفذ على مراحل، سواء وفقًا للوقت أو حجم التداول أو ظروف السوق.
والهدف من ذلك هو تقليل تأثير الصفقة على السعر، وإخفاء الحجم الحقيقي للأوامر عن باقي المشاركين في السوق.
لماذا تستخدم المؤسسات هذه الخوارزميات؟
تلجأ المؤسسات إلى Execution Algorithms لعدة أسباب، أهمها:
- تقليل تأثير الأوامر الكبيرة على حركة السعر.
- تحسين متوسط سعر التنفيذ.
- تقليل الانزلاق السعري (Slippage).
- إخفاء الحجم الحقيقي للصفقة.
- توزيع التنفيذ بين أكثر من منصة أو مزود سيولة عند الحاجة.
- الاستفادة من فترات ارتفاع السيولة في السوق.
أشهر أنواع Execution Algorithms
توجد عدة أنواع من خوارزميات التنفيذ، ويعتمد اختيارها على حجم الصفقة وطبيعة السوق والسيولة المتاحة.
1. TWAP (Time Weighted Average Price)
تعتمد هذه الخوارزمية على تقسيم الأمر إلى أجزاء متساوية يتم تنفيذها خلال فترة زمنية محددة، بغض النظر عن حجم التداول في السوق.
وتناسب الحالات التي يرغب فيها المتداول في توزيع التنفيذ بشكل منتظم دون التركيز على تغيرات السيولة.
2. VWAP (Volume Weighted Average Price)
يرتبط تنفيذ الأوامر في هذه الخوارزمية بحجم التداول الفعلي في السوق، حيث يتم تنفيذ جزء أكبر من الصفقة خلال الفترات التي ترتفع فيها السيولة، وجزء أقل عندما تنخفض.
ويساعد ذلك على تنفيذ الأوامر بطريقة أقرب إلى النشاط الطبيعي للسوق.
3. Implementation Shortfall
يركز هذا النوع على تقليل الفرق بين السعر الذي اتُخذ عنده قرار الاستثمار والسعر النهائي الذي نُفذت به الصفقة.
ويُستخدم غالبًا عندما تكون سرعة التنفيذ عاملاً مهمًا، مع محاولة الحد من تكلفة تحرك السعر أثناء التنفيذ.
كيف تؤثر Execution Algorithms على السوق؟
رغم أن هذه الخوارزميات تعمل في الخلفية، فإن آثارها قد تظهر بوضوح على الرسم البياني، مثل:
- تنفيذ متكرر عند مستويات سعرية معينة.
- تحركات تدريجية ومنتظمة بدلًا من القفزات المفاجئة.
- زيادة النشاط خلال جلسات التداول ذات السيولة المرتفعة.
- استمرار الاتجاه نتيجة تنفيذ أوامر مؤسسية على مراحل.
ولهذا قد تبدو بعض التحركات “هادئة” لكنها في الواقع ناتجة عن تنفيذ أوامر ضخمة موزعة على فترات زمنية.
ماذا يستفيد المتداول الفردي؟
حتى إذا لم يستخدم المتداول هذه الخوارزميات بنفسه، فإن فهم طريقة عملها يساعده على:
- تفسير بعض التحركات التي تبدو غير منطقية.
- فهم سبب استمرار الاتجاهات لفترات طويلة.
- إدراك أن المؤسسات لا تدخل السوق دفعة واحدة.
- تحسين قراءة السيولة وسلوك السعر خلال الجلسات الرئيسية.
- تجنب الاعتقاد بأن جميع التحركات الكبيرة تحدث بسبب الأخبار فقط.
العلاقة بين Execution Algorithms والسيولة
تعتمد كفاءة هذه الخوارزميات بشكل كبير على السيولة المتاحة في السوق.
فكلما ارتفعت السيولة، أصبح تنفيذ الأوامر الكبيرة أسهل مع تأثير أقل على السعر.
ولهذا تفضل المؤسسات تنفيذ جزء كبير من أوامرها خلال جلسات لندن ونيويورك، حيث يكون حجم التداول أعلى وتتوفر سيولة أكبر.
Execution Algorithms والذهب
في سوق الذهب، تستخدم المؤسسات Execution Algorithms بكثرة، خاصة أثناء جلسات لندن ونيويورك أو عند صدور البيانات الاقتصادية المهمة.
وقد يؤدي ذلك إلى تحركات منتظمة تمتد لفترات طويلة، لأن الأوامر الكبيرة يتم تنفيذها تدريجيًا بدلاً من إدخالها دفعة واحدة، مما يقلل من تأثيرها المباشر على السعر.
هل تعتمد جميع المؤسسات على النوع نفسه؟
لا.
اختيار خوارزمية التنفيذ يختلف حسب:
- حجم الصفقة.
- سيولة السوق.
- سرعة التنفيذ المطلوبة.
- تكلفة التنفيذ.
- طبيعة الأصل المالي المتداول.
- ظروف السوق وقت التنفيذ.
ولهذا قد تستخدم المؤسسة أكثر من خوارزمية في الصفقة نفسها لتحقيق أفضل نتيجة ممكنة.
الخلاصة
لم تعد الأسواق المالية تعتمد على التنفيذ اليدوي كما كان الحال في الماضي، بل أصبحت Execution Algorithms عنصرًا أساسيًا في تنفيذ الصفقات الضخمة بكفاءة.
وتساعد هذه الخوارزميات المؤسسات على تقليل تأثير أوامرها على السوق، وتحسين جودة التنفيذ، والحصول على أفضل متوسط سعر ممكن.
أما بالنسبة للمتداول الفردي، فإن فهم آلية عملها يمنحه رؤية أعمق لكيفية تحرك السيولة، ويساعده على تفسير كثير من التحركات التي لا يمكن فهمها من الرسم البياني وحده.
اقرأ أيضًا:
- ما هو الانزلاق السعري (Slippage)؟
- ما هو عمق السوق (Market Depth)؟
- ما هو دفتر الأوامر (Order Book)؟
- ما هي السيولة في الأسواق المالية؟
- ما هو التداول الخوارزمي (Algorithmic Trading)؟
في المقال القادم:
ما هو التداول عالي التردد (High-Frequency Trading)؟ وكيف يؤثر في الأسواق؟
يمكنك الاطلاع والتسجيل على كورسات سيستم انا مليونير المقدمة من الفوركس العربي من هــــــنا
وتمتع بتداول مميّز مع أقوى ترخيص في العالم ASIC الأسترالي وجوائز شهرية بقيمة 2 مليار دولار لأول مرة في عالم الفوركس !
الفوركس العربي بيقدملك اقوى الكورسات التعليمية لجميع المستويات 
الفوركس من البداية حتى الاحتراف “المستوى الأول”
تحليل توافقي وموجات الذئب “المستوى المتقدم”
التحليل الأساسي
بالإضافة إلى عضوية مجانية في سيستم انا مليونير “اقوى نظام تسويقي ذكي”
حساب بونص 50$ هدية من شركة ACY الاسترالية
جميع الكورسات مسجلة معاك مدى الحياة + تدريب اسبوعي على برنامج ZooM
وبهذا كنا قد قدمنا لكم مستويات الدعم و المقاومة اليومية لأهم الأزوج
* ليصلك كل جديد أول بأول (تحليلات – اقتصاد – تعليم – عروض) تابعنا على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالفوركس العربي:
قناة اليوتيوب – صفحة الفيس بوك – جروب الفيس بوك للمناقشات – قناة التلجرام
* للتواصل المباشر:
اتصال وواتساب – البريد الإلكتروني: info@forexaraby.com
GIPHY App Key not set. Please check settings